近日，非學歷職業教育培訓服務供應商粉筆科技向香港聯交所遞交更新后的招股書。招股書顯示，粉筆科技在2019年、2020年、2021年總營收分別為11.6億元、21.32億元、34.29億元;截至6月30日為止六個月計，2021年收益18.85億元，2022年收益14.51億元。毛利方面，2019年、2020年、2021年，毛利潤分別為5.36億元，4.89億元、8.4億元，同期毛利率分別為46.2%、23.0%、24.5%。

圖源：粉筆科技招股書

三年增長超20億，高增長也伴隨著虧損

招股書顯示，粉筆科技在2019年總營收為11.6億元，2021年即達到34.29億元，三年增長超過20億，但與此同時虧損也在加大。2019年經調整凈利潤為1.75億元，2020年、2021年凈虧損3.63億元、8.22億元。

招股書顯示，收益主要來自提供培訓服務，其次是來自銷售內部開發的教材及輔導資料。

其中，在線培訓服務的毛利率由2019年的60.3%下降至2020年的49.9%，主要是由于公司擴大教學團隊以支持推出精品班，導致雇員福利開支增加;與此同時，2020年6月推出的精品班的學員與講師比率較在線系統班低，故毛利率相對較低，導致在線培訓服務有關的銷售成本的增長超過收益增長。在線培訓服務的毛利率于2020年及2021年保持相對穩定，分別為49.9%及51.3%。

線下培訓服務方面，2020年線下培訓服務錄得毛利率11.1%，低于2019年的25.4%，主要是為支持于2020年5月大范圍推出的線下培訓而產生巨額成本，并且為了吸引學員推出多個定價人民幣500元以下的推廣課。2021年，線下培訓服務毛利率降低超過10%，則主要是由于優化線下培訓雇員結構及地域覆蓋所致。

圖書銷售的毛利率由2019年的33.6%增加至2020年37.2%，主要是由于規模經濟擴大;由2020 年的37.2%減少至2021年的31.3%，則主要是由于市場需求導致紙張市價上漲，而書籍及輔導資料的獨立零售價保持相對穩定。

線上付費人次近5000萬，線下付費學員過半由線上付費學員轉化

粉筆科技為職業教育培訓服務供應商，主要為謀求在公共職務和事業單位以及其他若干專業和行業發展的成人學員提供全套的招錄和資格考試培訓課程。

粉筆科技于2020年5月大范圍推出線下培訓，2021年線下課程付費學員中約67.5%是從線上產品之前的付費學員轉化而來，而自彼等購買線下課程起直至2022年6月30日，該等轉化而來的學員中約71.0%繼續付費購買粉筆的線上產品。截至2022年6月30日，線上平臺已積累約4320萬名注冊用戶及4930萬線上付費人次。

此外，粉筆科技也建立當地營運中心線下網絡，覆蓋31個省、自治區及直轄市的220多個城市，累計超過190萬線下付費人次。

粉筆科技透露，IPO募集資金將用于豐富課程內容和擴大學員群體，加強內容及技術開發能力 ，為新開發的課程開展營銷活動以及營運資本及其他一般企業用途。