傳智教育成為A股直接IPO上市的教育類第一股。

1月12日消息，傳智教育今日正式在深交所中小板上市，股票簡稱“傳智教育”，股票代碼“003032”。此次傳智教育公開發行A股4024.475萬股，發行價8.46 元/股，扣除發行費后募資凈額約為2.92億元，保薦人(主承銷商)為中信建投證券股份有限公司。

此前A股的教育類上市傳智教育都是通過借殼、類借殼、業務轉型或行業調整產生，尚無一家教育類企業通過直接IPO方式實現上市。傳智教育成為A股直接IPO上市的教育類第一股，意味著二級市場上市通道向教育行業打開。

2017年-2019年及2020年前9個月，傳智教育分別實現營收6.99億元、7.91億元、9.24億元和4.41億元，實現凈利潤1.37億元、1.73億元、1.8億元和1378.24萬元。根據經審核的盈利預測報告，預計其2020年度實現營收6.43億元，預計實現歸屬于母公司股東凈利潤 6292.41 萬元。

傳智教育的控股股東和實際控制人為黎活明、陳瓊。截至2020年10月31日，黎活明直接持有并控制傳智教育24.92%的股權，通過員工持股平臺間接持股3.73%(通過員工持股平臺間接控制13.21%)，陳瓊直接持股18.49%，通過員工持股平臺間接持股0.16%，兩人直接、間接持股比例為47.30%(直接、間接控制比例為56.62%)。

01、預計2020年度實現營收6.43億元

傳智教育成立于2012年，是一家從事非學歷、應用型計算機信息技術(IT)教育培訓的企業。其主營業務收入分為IT短期培訓、IT非學歷高等教育培訓和少兒非學科素質教育培訓三大業務線。其中根據授課方式的不同，IT短期培訓可分為現場培訓(IT學科短期現場培訓、泛IT學科短期現場培訓)和線上培訓。旗下擁有IT 短期培訓、IT 非學歷高等教育培訓與少兒非學科素質教育培訓多條業務線，以及 “黑馬程序員”、IT 在線教育平臺“博學谷”、高等教育機構“傳智專修學院”、少兒教育品牌“酷丁魚”以及IT 互聯網精英社區“傳智匯”五個IT教育品牌。

傳智教育于2017年開始運營主要面向高中畢業生的IT非學歷高等教育業務，現有在校生1100余人;于2017年開始試運營面向學齡前少兒的、以少兒美術為主要內容的非學科素質教育業務;于2019年開始試運營面向青少兒的在線編程教育培訓。

報告期內，傳智教育營收主要來源于計算機信息技術(IT)短期培訓業務，截至 2020 年 6 月末，其在19 個城市擁有21 家短訓教學中心(業務覆蓋華東、華南、華北、華中、華西等地區，其中北京有3個校區)，提供IT短期現場培訓服務;同時在江蘇省沭陽縣成立傳智專修學院，從事IT非學歷高等職業教育培訓。

2017年-2019年及2020年上半年，傳智教育分別實現營收6.99億元、7.91億元、9.24億元和2.64億元，實現凈利潤1.37億元、1.73億元、1.8億元和凈虧損3076.7萬元。

根據招股書，2020年7-9月其營收為1.77億元，同比下降34.20%;歸屬于母公司股東的凈利潤為4454.94 萬元，同比下降37.99%。2020年前9個月實現營收4.41億元，凈利潤1378.24萬元。

2017-2019年和2020年1-6月，IT學科短期現場培訓業務收入分別為6.32億元、6.85億元、7.75億元和1.93億元，占主營業務收入的比例分別為91.21%、87.33%、84.66%和74.50%。2017-2019年，IT課程短期現場培訓收入占比呈現下滑趨勢，但仍然是主要收入來源;泛 IT 課程短期現場培訓貢獻提升，收入占比仍低于 10%;線上培訓起步較晚，增速較快。受疫情影響，2020 上半年營收同比下降40.2%至 2.64 億元，其中線上培訓業務收入貢獻比重增至 11.54%。隨著疫情好轉，其各校區已逐步恢復正常授課。

2017-2019年和2020年1-6月，傳智教育營業成本分別為3.67億元、4.28億元、4.68億元和1.88億元。2020年1-6月，傳智教育營業成本同比下降，主要是由于受疫情影響，傳智教育對部分部門進行了人員架構調整，員工人數有所下降，同時傳智教育適用社保減免政策，使得成本中職工薪酬有所下降。傳智教育的主營業務成本構成較為穩定。其中職工薪酬占比最高，主要包括講師及其他教學相關人員的工資，2017-2019年和2020年1-6月，職工薪酬占營業成本的比重分別為75.39%、76.67%、74.94%和73.65%。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月30日傳智教育員工總數分別為2042人、2308人、2393人和1975人。

報告期內，傳智教育研發費用占營收的比例較高。2017-2019年和2020年1-6月傳智教育研發費用4443.56萬元、4169.22萬元、6433.00萬元和3778.11萬元。

2017-2019年和2020年1-6月，傳智教育的銷售費用分別為5582.20萬元、7449.93萬元、1.22億元和5969.50萬元，占同期營收的比重分別為7.99%、9.41%、13.26%和22.65%。報告期內，銷售費用占營收的比例有所上升。

2017-2019年和2020年1-6月，其管理費用分別為8178.55萬元、8971.08萬元、9994.73萬元和4080.07萬元，占同期營收的比重分別為11.70%、11.34%、10.82%和15.48%。

02、上市后將加大IT職業培訓能力拓展和IT培訓研究院建設

本次公開發行所募集的資金扣除發行費用后，將投入IT 職業培訓能力拓展項目和IT培訓研究院建設項目的建設，其中2.09億元投入IT職業培訓能力拓展，0.83億元用于IT培訓研究院建設。招股書顯示，傳智教育本次向社會公眾公開發行4024.475萬股人民幣普通股，占發行后總股本的比例為10%。

IT 職業培訓能力拓展項目建設周期2年，投資總額為2.83 億元，擬以募集資金投入2.09億元。擬擴建上海、深圳、鄭州、武漢、西安5個教學中心，同時新建南昌、青島、南寧、昆明、貴陽、蘭州6個教學中心，通過擴建和新建提升學生容納能力，預計新增3.06萬人次/年的服務能力，為未來招生數量增加和收入增長奠定基礎。

IT培訓研究院建設項目建設周期2年，投資總額為1.12億元，擬以募集資金投入0.83億元。傳智教育擬在江蘇省宿遷市沭陽縣建設 IT培訓研究院，擬對現有課程進行改編升級，并且持續開發前沿熱點問題的相應課程，如大數據、人工智能、智能機器人、區塊鏈、物聯網等，另外，擬建設全民編程計劃和少兒編程平臺，擴大目標客戶人群。

對于上市后的發展規劃，傳智教育董事長、總經理黎活明在2020年12月30日的上市路演上表示，傳智教育將圍繞總體發展戰略及發展目標，通過區域拓展、業務延伸，強化其在IT教育培訓領域內的競爭優勢，未來兩年傳智教育制定如下發展規劃與實施措施：

(1)通過加大資金投入、擴大教學中心規模，持續擴大線下教育在全國的輻射范圍和影響力;

(2)通過嚴控教學質量、強化廣告宣傳，逐步提升傳智教育IT非學歷高等教育領域傳智專修學院的市場影響力;

(3)加大線上投入、強化研發創新，逐步完善在線教育生態網絡建設，提升在線教育知名度;

(4)內部信息化建設發展規劃：傳智教育計劃建設覆蓋業務全部流程的一體化信息系統，包含辦公自動化、財務管理、知識管理、人力資源管理、決策分析系統等，進一步加強內控制度的實施力度，加快內控信息的反饋速度;

(5)籌資計劃：傳智教育將做好本次發行上市工作，利用好募集資金實現傳智教育主營業務的發展規劃。未來傳智教育將根據自身實際情況和發展需要，力求以最優的籌資組合及最低的籌資成本，為持續發展籌措所需資金，同時提高資金的使用效率。

IT培訓教育行業市場潛力大且競爭格局高度分散，根據弗若斯特沙利文數據，我國IT教育培訓市場規模穩步增長，從2010年的95億元增長到2018年的520億元，2019 年預計達到681億元。同時，IT培訓行業競爭格局高度分散，CR5不及10%。根據工信部統計數據，2012-2019 年中國 IT行業整體收入和利潤高速增長，IT行業整體收入由 2012 年的 24794 億元增長至 2019 年 71768 億元，整體利潤由 2012 年 3366 億元增長至 2019 年9362 億元，收入和利潤的年均復合增長率分別為 16.40%和 15.74%。

傳智教育是達內之后第二家直接進擊資本市場的IT培訓機構，此次傳智教育成功上市讓教育行業看到了A股獨立IPO上市的希望，具有標志性意義。